退市制度变革与投资效率——基于PSM+DID的实证分析

论文摘要

文章选取2007-2017年沪深主板A股上市公司为研究对象,使用倾向得分匹配（PSM）和双重差分（DID）的方法,研究2012年由上海证券交易所和深圳证券交易所修改并推出地更为严格的退市监管制度对企业投资效率的影响。研究发现:（1）新退市监管制度能够显著地提高企业的投资效率,主要表现为抑制企业的过度投资行为;（2）在民营企业,新退市监管制度对投资效率的影响更加显著;（3）当外部审计监督较强的时候,新退市监管制度对投资效率的影响更显著。该政策对于规范上市公司投资行为,改善资本市场投融资环境具有一定的积极作用。

论文目录

• 一、文献回顾与研究假设
•   （一） 退市监管与投资效率
•   （二） 新退市制度、产权性质与投资效率
•   （三） 新退市制度、外部审计监督与投资效率
• 二、研究设计
•   （一） 样本选取与数据来源
•   （二） 变量定义
•     1.解释变量
•     2.被解释变量
•     3.控制变量
•   （三） 模型设定
• 三、实证分析
•   （一） 描述性统计
•   （二） 样本匹配结果
•   （三） 主回归分析
•     1.新退市制度与投资效率
•     2.产权性质和外部审计监督的调节作用
•   （四） 稳健性检验
• 四、结论

文章来源

类型: 期刊论文

作者: 徐凯玥

关键词: 新退市监管制度,投资效率,双重差分法,倾向得分匹配法

来源: 中南财经政法大学研究生学报 2019年02期

年度: 2019

分类: 经济与管理科学

专业: 企业经济,金融,证券,投资

单位: 中南财经政法大学会计学院

分类号: F832.51;F275

页码: 50-58

总页数: 9

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