货币“脱实向虚”与虚拟经济繁荣：基于金融业与房地产业的实证

论文摘要

本文根据虚拟经济和实体经济的货币需求差异,构建货币"脱实向虚"和虚拟经济繁荣相互作用的理论分析框架,得出:货币"脱实向虚"与虚拟经济存在相互作用的正反馈机制。在理论分析的基础上,进一步以房地产业、金融业作为虚拟经济的代表性部门,通过向量自回归模型来进行实证检验,结果表明:金融业对货币产生的"脱实向虚"作用强于房地产业;货币"脱实向虚"对金融业的作用力度比房地产业更大,提高利率对房地产业具有一定抑制效应,但对金融业效果不显著。

论文目录

• 引言
• 一、文献综述
•   （一）虚拟经济的界定与内涵
•   （二）虚拟经济发展与货币供求
•   （三）房地产业、金融业与货币供求
•     1. 房地产业与货币供求的关系。
•     2. 金融业与货币供求的关系。
• 二、货币“脱实向虚”与虚拟经济繁荣的相互作用机制分析
•   （一）虚拟经济的本质
•   （二）货币“脱实向虚”与虚拟经济繁荣的相互作用机制
•     1. 虚拟经济繁荣对货币“脱实向虚”的影响。
•     2. 货币“脱实向虚”对虚拟经济繁荣的影响。
• 三、数据说明与模型设定
•   （一）变量选取与数据说明
•     1. 货币“脱实向虚”比率。
•     2. 房地产销售额增长率HS。
•     3. 金融资产成交额增长率FA。
•     4. 利率R。
•     5. 实体经济增长率IVA。
•   （二）模型设定
• 四、实证结果与分析
•   （一）变量的平稳性检验
•   （二）模型滞后阶数的确定
•   （三）模型参数估计与分析
•     1. 模型估计结果。
•     2. 脉冲响应函数分析。
•     3. 方差分解。
• 五、研究结论与政策建议
•   （一）研究结论
•   （二）政策建议
•     1. 房地产业与金融业的快速发展显著影响了货币供给在虚拟经济与实体经济间的分配格局，使得中央银行对货币供给的可控性降低，改变了货币政策对经济影响的传导机制。
•     2. 由于货币供给和利率政策对房地产业和金融业的影响存在结构性差异，对虚拟经济的政策调控与监管也应该体现差异性。

文章来源

类型: 期刊论文

作者: 李世美,沈丽

关键词: 脱实向虚,虚拟经济,金融资产,虚拟资产,房地产市场,货币政策,利率政策,货币供求,宏观调控,房地产调控,资产泡沫,风险防控,金融支持实体经济

来源: 西南金融 2019年11期

年度: 2019

分类: 经济与管理科学,基础科学

专业: 数学,宏观经济管理与可持续发展,金融,投资

单位: 广西财经学院管理科学与工程学院

基金: 广西财经学院管理科学与工程学科建设经费,广西财经学院人才引进基金项目“货币脱实向虚与经济虚实背离下实体经济资本配置效率研究”(项目编号：BS2019013),湖南省社科基金项目“住房价格上涨对城镇居民消费需求影响研究”(项目编号：13YBA173)资助

分类号: F299.23;F224;F822;F832

页码: 32-41

总页数: 10

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