经济政策不确定性对农业上市公司资本结构决策的影响研究

论文摘要

基于芝加哥大学和耶鲁大学联合发布的中国经济政策不确定性指数,本文以A股上市的农业上市公司为研究对象,选取2011—2018年的季度报表数据,运用动态面板回归模型研究经济政策不确定性如何影响农业上市公司资本结构决策,最后实证结果的稳健性也给予了充分的考虑与验证。研究结论表明:(1)随着经济政策不确定性程度的上升,企业倾向于降低其资产负债率;(2)国有产权和银企关联能够缓解经济政策不确定性对农业上市公司资本结构的负面影响;(3)在市场化程度较高的地区,经济政策不确定性与企业资本结构的负向关系较显著;(4)经济政策不确定性与商业信用呈正相关关系,当经济政策不确定性上升时,农业上市公司的商业信用规模将增大,使企业的资本结构得到调整。为此,本文提出对应的政策建议。

论文目录

• 一、引 言
• 二、研究设计
•   （一）研究假设
•     1.经济政策不确定性与资本结构。
•     2.所有权性质对经济政策不确定性与资本结构关系的调节作用。
•     3.银企关联对经济政策不确定性与资本结构关系的调节作用。
•     4.市场化程度对经济政策不确定性与资本结构关系的调节作用。
•     5.经济政策不确定性与商业信用。
•   （二）样本选择与数据来源
•   （三）变量设定
•     1.资本结构。
•     2.经济政策不确定性。
•     3.异质性因素。
•     4.控制变量。
• 三、实证结果与分析
•   （一）描述性统计
•   （二）经济政策不确定性与农业上市公司资本结构
•   （三）经济政策不确定性对农业上市公司资本结构影响的异质性
•     1.考虑所有权性质。
•     2.考虑银企关联。
•     3.考虑市场化程度。
•   （四）经济政策不确定性与商业信用
•   （五）稳健性检验
• 四、研究结论与启示
•   （一）研究结论
•   （二）政策启示

文章来源

类型: 期刊论文

作者: 张利庠,张靖耘,罗千峰

关键词: 经济政策不确定性,农业上市公司,资本结构决策,异质性,商业信用

来源: 农业技术经济 2019年11期

年度: 2019

分类: 经济与管理科学,农业科技

专业: 经济体制改革,农业经济,金融,证券,投资

单位: 中国人民大学农业与农村发展学院

基金: 2018年度教育部哲学社会科学研究重大课题攻关项目“乡村振兴战略实施路径研究”(编号:18JZD030),中国人民大学重大课题“双重挤压背景下中国农产品价格调控新策略研究”(编号:2015030222)的阶段性成果

分类号: F832.51;F120;F324

DOI: 10.13246/j.cnki.jae.2019.11.004

页码: 45-59

总页数: 15

文件大小: 182K

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