论文摘要
资产定价是现代金融领域的核心问题,而信息的充分流动和有效传播构成了资产定价的前提基础。现有研究普遍认为,信息不对称与投资者非理性认知是扭曲资产定价的重要因素。本文利用高铁开通这一外生事件,考察交通基础设施建设带来"软信息"流动的加快对资产定价偏误的缓释效果。双重差分模型(DID)结果显示,高铁开通能有效缓解所在地上市公司的资产误定价现象,并且这种影响主要存在于信息透明度低的公司中。进一步地,高铁开通的效果在省会城市和非省会城市均存在,但对非省会城市的影响显著强于省会城市;同时,高铁开通后显著增加所在地上市公司被实地访问的频次。这表明,高铁开通为利益相关者提供了极大的便利,使得其可以方便地对企业进行实地访问和调研,掌握更多的内部信息,进一步降低信息不对称。本文实证检验交通发展对市场定价效率提升的影响效果,揭示高铁开通对市场定价效率提升的作用机制,以期丰富高铁开通经济后果和资产误定价影响因素的相关研究。
论文目录
文章来源
类型: 期刊论文
作者: 赵玲,黄昊
关键词: 高铁,资产误定价,软信息,信息透明,地理距离
来源: 经济与管理研究 2019年04期
年度: 2019
分类: 经济与管理科学,工程科技Ⅱ辑
专业: 铁路运输,交通运输经济,金融,证券,投资
单位: 西南财经大学会计学院,西南财经大学会计学院中国政府审计研究中心
基金: 国家自然科学基金面上项目“资本圈子与企业创新质量研究:作用机制与经济效果”(71872150),国家自然科学基金面上项目“上市公司道歉与宽恕研究:公司治理与资产定价的视角”(71873108),西南财经大学中央高校基本科研业务费专项资金项目“校友关系网络与商业信用流动”(JBK1807065)
分类号: F832.51;F532
DOI: 10.13502/j.cnki.issn1000-7636.2019.04.007
页码: 76-92
总页数: 17
文件大小: 212K
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